Эффективность инвестирования

Кратковременные инвестиции. Для решения вопроса об эффективности инвестирования нужно сравнивать издержки, которые связаны с осуществлением проекта, и доходы, каковые будут взяты в следствии его осуществления. При применения заемных средств направляться сравнивать внутреннюю норму окупаемости (r) и ссудный процент (i). Предельная чистая окупаемость инвестиций является разницей между предельной ставкой и внутренней окупаемостью инвестиций ссудного процента (r-i). Прибыль от инвестиций будет большой, в то время, когда r = i.

Проиллюстрируем это на примере (табл. 2).

Таблица 2

отдача и Величина инвестиций на один год

Количество вина, л Неспециализированные инвестиции (цена вина), долл. Предельные инвес-тиции, долл. Предельный процент с капитала, долл. Предельные издержки хранения, долл. Предельные издержки произ-вод-ства, долл. Предельный доход с инвестиций, долл. Предельная прибыль, долл.
-25 -50

Допустим, компания занимается хранением вина. При повышении количеств хранения предельные издержки возрастают на 25 долл. на каждые 200 л вина. Неспециализированные капиталовложения на приобретение вина при повышении масштабов хранения растут на 1000 долл. на каждые 200 л вина. Ставка процента равна 10 %. В случае если предельный доход с инвестиций однообразен и равен 1200 долл., то предельные издержки хранения 200 л вина составят 1150 долл., а предельная прибыль 1200-1150 = 50 долл. предельная прибыль и Предельные издержки 400 л составляют, соответственно, 1175 долл. и 25 долл. Прибыль максимизируется, в то время, когда MR = МС, т. е. при хранении 600 л вина. В случае если на оси абсцисс отложить количество литров вина, а на оси ординат — предельный доход и предельные издержки, то уровень предельного дохода будет параллелен оси абсцисс и равен 1200 долл. (рис. 5).

Эффективность инвестирования

Предельные издержки возрастают с ростом масштабов хранения, исходя из этого кривая имеет хороший наклон. В точке пересечения кривой предельных издержек с линией предельного дохода определяются оптимальные количества хранения вина:600 л (рис. 5). Сравнение внутренней нормы окупаемости с ссудным процентом представлено в табл. 3.

Р и с. 5. Кратковременные инвестиции.

Определение оптимального количества

Таблица3

Предельная норма окупаемости инвестиций на один год

Вино, л Предельная норма окупаемости, % Ставка ссудного процента, % Предельная чистая окупаемость инвестиций, %
12,5 7,5 2,5 -2,5 -5

С ростом масштабов хранения предельная норма окупаемости падает с 15 до 5 %. Прибыль от инвестиций максимизируется при условии r = i, т. е. при хранении 600 л. Проиллюстрируем это графиком (рис. 6). Отложим на оси абсцисс количество литров вина, а на оси ординат — предельную ссудный окупаемости процент и норму капиталовложений. Ставка ссудного процента постоянна и равна
10 %, исходя из этого является прямой , параллельную оси абсцисс. Предельная норма окупаемости в отличие от процента зависит от количества хранимого вина и понижается с ростом масштабов производства. Она определяет спрос на инвестиции. Инвестиции удачны при r³i. Прибыль максимизируется в точке, в то время, когда компания осуществляет хранение 600 л вина. На графике (см. рис. 6) наглядно демонстрируется тот факт, что, чем выше рыночная ставка процента, тем на меньшее количество заемных средств существует спрос. И напротив, понижение ставки процента формирует благоприятные предпосылки для расширения инвестиционного спроса.

Эффективность инвестирования

Лекция 3. Анализ эффективности инвестиций


Похожие статьи:

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: